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希腊危机缓和 金属价格再现波动

A_langjicheng A_langjicheng(好居网用户) 3181天前 / 阅读 :

由于时值铜消费淡季,三大交易所库存均有回升迹象,加上现货升水的走弱,铜价缺乏做多热情。从现货铜精矿加工费来看,矿供应稳定,炼厂下半年开工率上扬提升矿需求量,精炼铜供应充足。操作上维持偏空观点,择机再次介入空单

【好居五金网】因希腊与债权人初步达成救助协议,希腊债务危机有所缓和,美国股市受到提振大幅收涨。欧洲前景改善带动标普500和纳指数录得今年来最大三日升幅,LME金属也大多呈现探底回升的格局,且铅、锌、镍、锡均录得2%以上涨幅。而铜和铝则相对弱势,伦铜小升1美元至5591美元,伦铝收涨0.56%。伦铜的弱势表现受累于昨日早间公布的中国贸易数据,且6月中国铜进口环比减少2.8%,并触及4个月低位。伦铅期价出现强势表现主要源于,LME数据显示,有一贸易企业控制了约40-50%的LME铅库存,并带动了部分买盘,其库存变动的真是意图尚未可知。

海外市场方面,过了17个小时的谈判,欧元区领导人峰会终于就希腊债务问题达成协议。据悉,协议的主要内容包括希腊议会在15日之前通过一系列改革措施,其中包括把价值500亿欧元的国有资产抵押给一个设在雅典的基金,债权人则同意在希腊履行上述承诺后考虑向其提供820亿欧元至860欧元的救助。如果欧盟峰会未能达成协议,希腊可能将不得不发行自己的货币,并退出欧元区。

隔夜美元兑欧元、日元和瑞郎均上涨,希腊与国际债权人达成救助协议后,投资者重新将关注的焦点放在美联储9月可能会加息上。耶伦本周晚些时候将会在美国国会作陈述。美国与欧洲国债收益率利差的不断扩大也提振了美元上涨。希腊与债权人达成协议后,美国10年期国债较可比德债收益率利差扩大9个基点,使得美国国债收益率远高于可比德债收益率。[page]

国内方面,海关总署数据显示, 6月中国出口额同比增加2.1%,增速由5月萎缩转正,且上半年出口额累计同比增长0.9%;6月进口额同比减少6.7%,萎缩幅度为今年以来首次落于个位数,上半年进口额累计同比萎缩15.5%。数据依旧反映出疲弱内需,且随着本周中国经济数据的陆续出炉,基金属市场注意力或重归偏悲观的中国经济现状。

二季度中国经济增速对于7%的得失,只是个整体的方向型指示;事实上,在经济下行压力的前提下,投资者更注重GDP破7后,已颁布和待颁布的刺激政策如何落实并发挥成效。当前经济增长对于刺激政策愈加麻木。前几年的刺激就是加码0投资资金,且不论以投资保增长的后遗症,单从效果上看是立竿见影的,但这一现象是对现任高层决策力的考量,即“走老路未必能保增长,何处找寻新抓手”。市场等待这一答案的过程,便是组成当前基金属行情演绎的逻辑。

基本面上,受到炼厂检修影响,6 月份国内主要精炼铜生产厂家开工率为74.43%,与5 月份75.29%相比有所下滑。进入7月份赤峰云铜和北方铜业将进行年度检修,电解铜产量将在一定程度上有所下滑,但是阳谷祥光铜业和金川集团在7 月份已经恢复了正常生产,产量将会激增。所以,其预计7 月国内精炼铜生产厂家开工率将会上扬。而从消费端来看,6 月份中国主要铜杆生产厂家开工率环比下降6.3%至67.3%。进入7月,虽然铜价出现暴跌,跌破40000 元/吨,但采购商仍看空铜价后期走势,不愿补货。加上淡季因素影响,铜杆加工企业预计7 月份开工率料继续走低。由此可见7月之后的传统消费淡季,铜加工企业开工率持续下降减少对精炼铜消费需求,但炼厂在上半年集中检修之后,下半年安排检修产能显著减少,开工率将出现回升,市场供应压力将有所增加。

随着中国股市的稳定,金属受到干扰因素减弱,影响铜价波动因子再次回归到市场本身。由于时值铜消费淡季,三大交易所库存均有回升迹象,加上现货升水的走弱,铜价缺乏做多热情。从现货铜精矿加工费来看,矿供应稳定,炼厂下半年开工率上扬提升矿需求量,精炼铜供应充足。操作上维持偏空观点,择机再次介入空单。而铅锌方面,由于伦铅再度出现短期库存紧张的“假象”,需警惕再度出现类似3-4月移库致使短期铅市供应紧缩推高期价的行情,考虑到铅锌期价的联动作用,建议前期空单适时离场。