珊珊(好居网用户) 799天前 / 阅读 :
【好居网】2022年以来,沪深两市,大家居行业几乎所有公司,都遭遇了持续性的严重冲击。
以雪球所显示的数据为参考,在2022年初至今的时间段里,保持正增长的上市家居企业仅有极少数的几家,目前只看到富森美,10月12日正增长百分之六点多;10月13日继续上升,上升到11.82%。
对比年初,90%以上的公司市值下滑比较严重,以前1000亿市值的,最近只有600多亿。
以10月13日的数据为参照物,东方雨虹,以前长期在1000多亿波动,而到10月13日,仅超624亿。欧派家居曾经也突破了1000亿,目前也只有680亿。三棵树曾经冲到500多亿,但现在也只有超了334亿。
普遍都是下跌形态,不过在下跌的局面里,有些相对温和一些,比如公牛集团,作为曾经的千亿市值大咖,跌去了16.54%,13日的总市值保持在了825.38亿,算得上抗冲击能力较强的角色。
笔者梳理了100多家上市家居、装修企业的情况,发现企业跌幅普遍在20%以上,少部分甚至下滑了40%、50%以上,还有跌了80%以上的案例。
当然,有些公司连续几年增长乏力,主营业务成长性受阻,新业务没有起色,让投资人看不到前景,也不受投资人们的看好,市值跌一跌尚属情理之中。
但现状是,即使是营收、净利润增长都还不错的龙头企业,持续五六年甚至十几年稳健增长,经历了二三十年的沉淀,抗风险能力也比较强,其资本市场的情况也不理想,针对此种情况,资本市场并没有反映公司的真正价值。
处此环境下,作为经营者,不宜过多受股价涨跌的影响,而是全力以赴做强业务基本面,保持对品牌、产品、渠道、服务及市场份额的最大专注。
只要成长性良好、业绩稳健,必然可以体现出长期价值,在市场回暖之时,进而赢得认可。
从行业变化来看,即使受新房市场偏冷的影响,大家居行业的基础并不薄弱,一是存量房规模足够庞大,其中的老旧房翻新改造需求持续释放。
再者,二手房交易量保持在较高的水平,业主购买后往往会装修或者进行翻新改造,带动家居建材需求。
再加上新房的修建,总体叠加,大概率足够维持整个市场的总量,进而为龙头企业提供足够的发展空间。
对比欧美的家居行业情况,我国的舞台更大,加之各个品类的市场集中度不高,对于龙头企业来讲,还有很大的上升空间。
而这些龙头企业,多数已是上市公司。所以,目前均对优质的上市家居、装修类企业,持看好的判断。
那么,什么样的家居建材与装修企业才是优质的?我们认为,放到更长的时间里,这样的公司至少具备六大特点:
1、业绩稳健,并长期保持上扬,而不是上下波动、底盘不温、大增大减。
过度小幅的增长,可能也很难谈得上优秀,一般来讲,受市场热捧的公司,其优势业务的年度同比增幅,至少在两位数左右。
到了百亿规模后,稳定在个位数的增速,倒比较正常。
2、优势业务足够强大,在细分赛道里拥有无可匹敌的优势,以及占有领跑级的份额。
针对有些细分市场,龙头企业之间差距不大,同时存在数家甚至数十家实力相当的公司,那么,要想脱颖而出,难度极大。
只有占到绝对优势,才称得上真正的优秀。
3、拥有三五种优势业务,并且业务之间互补的龙头企业,其未来价值更大。
这样的公司,给外界的想象空间大,而且对比起单品类优势的公司,完成矩阵式主营业务布局的企业,其抵御风险的能力相对较强。
4、品牌效应明显的企业,在零售市场更受看好。
此类企业,往往拥有名气响的消费品牌,能够赢得客户的青睐,属于家居消费时的首选对象。
消费者愿意为品牌买单,受知名度的深刻影响,企业一旦打响了名气,就站到了流量高地,经销商愿意做,团队干劲高,也能吸引更多的投资人关注。
5、技术能力强,在主营业务上构建了核心技术支持体系,并拥有专利集群。
包括配备了智能生产线、数字化管理体系等,进而有能力实现高频次新产品的推出,满足多元化的消费需求,赢得客户支持。
6、现代化治理较为完善的公司,发展后劲相对不错,比如拥有成熟稳定的职业经理人团队;高效的运营机制;完善并保持迭代的管理制度等。
大家居行业里家族企业较多,老板一家人拥有控股权,这并不是影响企业价值的唯一因素,只要老板能够搭建起一支能力出众的管理团队,依然大有作为。
满足六大特征的上市家居企业,其实并不多,这也是未来会出现的挑战。
上市公司之间的分化将逐渐强化,行业里不仅是龙头企业与中小企业的分化,同时,上市公司之间也将出现马太效应。
一些满足上述标准的优质公司,有可能获得最多的资金关注,进而实现市值的跃变,再用来助推企业的量变与质变。
而一些未能跟上竞争节奏、业务出现滑坡的上市公司,将很难实现市值的恢复上涨,长期下跌将是常态,甚至可能出局。
故此,我们可以认为,2022年的情况,属于大环境不利,我们倒可以不用过多为资本市场的涨跌也影响,但全力夯实核心竞争力,打造优势业务集群,积极创新跟上市场变化节奏,是任何时候不能松懈的。
(来源:大材研究)
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